开关电源变压器和开关管一起构成一个自激（或他激）式的间歇振荡器，从而把输入直流电压调制成一个高频脉冲电压。在反激式电路中，当开关管导通时,开关电源变压器把电能转换成磁场能储存起来，当开关管截止时则释放出来。

开关电源变压器在正激式电路中，当开关管导通时，输入电压直接向负载供给并把能量储存在储能电感中。当开关管截止时，再由储能电感进行续流向负载传递。